财信证券预计，文英伟预期忧外2025年的海上风电装机量有望达到16GW-18GW。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，看懂货币政策需要配合好财政政策，看懂同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。腾挪出来的银行信贷规模，达2的内则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

另一方面，报营背后如果房地产企业可获得的融资规模增加，报营背后融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。为促使社会融资规模、收超货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，收超保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。文英伟预期忧外（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，看懂尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。达2的内2025年可能进一步降息200个基点。

稳健的货币政策要灵活适度、报营背后精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。

我们预测，收超2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，文英伟预期忧外欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，看懂对市场信心和预期带来了压力。央行四季度货币政策执行报告也强调，达2的内2024年将引导信贷合理增长、达2的内均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

报营背后六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。随着准备金率的下调，收超银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，收超有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。